京东Q3赚了10个亿,但为何不公布GMV了呢?

  在国内互联网上市企业中,虽说京东的股价并不是最抢眼的,但京东的财报却是最受外界关注的。11月13日,京东发布了2017财年第三季度财报,净营收为837亿元,同比增长了39.2%,来自持续运营业务的净利润为10亿元,上年同期净亏损5亿元。如果没记错的话,京东在今年第一季度是盈利了的,但到了今年第二季度,又转向了亏损,刚刚公布的Q3财报显示再度大幅盈利。

  看得出来,京东在盈亏线上是有一些“折腾”的,而这种“折腾”可能也折射出了京东和刘强东在追求目标上的一些“微小变化”,毕竟,在美国上市,华尔街是需要交出一份盈利的成绩单的,要么是高速的增长,要么是大幅的盈利。这更像是一道选择题。

  但在盈利的背后,我们也发现了一个稍微“诡异”的现象,京东在Q3财报中并没有公布GMV的数字,以及本季GMV交易额的同比增速,这在以往是不符合京东的“惯例”的。财报显示,京东只公布了前三个季度的GMV的累计总额为9000亿元。在刚刚过去的“京东11.11全球好物节”期间,京东商城的累计下单金额突破了1271亿元人民币,同比增长超过50%,累计售出商品7.35亿件。

  好的一面是京东的毛利率进一步改善了。财报显示,京东第三季度毛利润为130亿元,同比增长了50.3%,相比,净营收为837亿元(约合126美元),同比增长了39.2%,毛利率的增长跑赢了营收增长率,这是一个可喜可贺的事情。推测的话,这一指标的改善得益于高毛利率的第三方平台交易额增长。当然,京东在大力推广营销推广业务,除了获得进销差价外,京东能从品牌商身上“薅”到更多的羊毛。

  既然京东没有公布GMV增速,就意味着这个数字可能并不太好看。根据一些媒体的测算,京东Q3的GMV增速大概为33%左右,这个速度比起之前一两年,已经出现了较大幅度的下滑。这就带来了一个问题,对京东来说,一直对美国华尔街讲的是增速的故事,即使短期不能创造净利润,但至少具备高的成长性,这样投资者也能给一个合理的估值。如今,增速下滑了,Q3却赚了10个亿的净利润,跷跷板效应出现了。

  京东的Q3财报释放出了一个信号:到底是要增速,还是要利润呢?或许这是未来一段时间,京东要做的一道选择题。

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